ビットレートについて

音楽データにまるっきり初心者です。２つ質問します。よろしくお願いします。
１．音楽CDなどをiTunesに読み込む際の品質ですが、AAC(128kbps),
MP3(198kbps),Appleロスレス(1000kbps位？)などの種類がありますが、
読み込み後の再生時にどの程度の音質の差があるのでしょうか？
また、低価格のヘッドフォンやノートパソコンのスピーカーなどで
聞き比べられるほどの差異があるのでしょうか？
２．Appleロスレスで読み込んだ音楽データをiPod nano 2Gにアップデート
しましたが、当初はAppleロスレスが大きいデータになるとは知らず、
曲数が全然入らない事に気がつきました。iTunes上でAppleロスレスデータを
小さなデータ（AACやMP3）に変換する事は可能でしょうか？
以上どなたかご教授お願いします。