Mac ハードディスク上に仮想CDは作れますか？

MacOSに昔から標準で付属しているDiskCopyというユーティリティでCDのディスクイメージファイルが作成出来ます。CDに限らずフロッピーのディスクイメージや任意のサイズのボリュームイメージも作成出来ます。作成されたディスクイメージファイルをダブルクリックすれば、CDを挿入した時と同様にデスクトップにマウントされます。

基本的にはもださんのコメントのとおりです。
しかし、CDを要求するアプリケーションのなかには、マックのCD-ROMドライブを調べて本当にCDが入っているかチェックするものがあります。このようなソフトには、DiskCopyで作ったイメージファイルは無力です。
イメージファイルで大丈夫かどうか、イメージをマウントしてソフトを使ってみるしか確かめる手段がありません。
余談：
この手のソフトは、不正コピー防止のためにCDをチェックしています。チェックが厳しすぎるソフトには、最近のATAPIのCD-ROMドライブを「CD-ROMドライブではない」と誤認するものもあり、そのときにはソフトを使う手段さえなくなります。（例：光栄の昔のゲームソフト）