手元のiphoneに再発行してもらったSIMを入れてるなら、盗まれたiPhoneのSIMは無効になってますので、いくら待っても消去の命令は届きませんよ。盗まれたiPhoneがあなたが接続してたWiFiに繋がるということはまず考えられないと思いますので、WiFi経由で消去の命令が紛失したiPhoneに届くとは思えません。
中の写真など個人情報が漏洩したら困るということなら、キャリヤーにお願いして、紛失したiPhoneのSIMをまた使えるようにしてもらうことです(可能かどうかは知りません)。そうすれば、紛失したiPhoneの電源がオンになった時点で、iPhoneはApple社のサーバに問い合わせますから、消去の命令が出てれば、即、消去は始まります。現在は、SIMが無効なので、Apple社のサーバとの通信ができない状態と思います。
情報漏洩が怖いからSIMを無効にするというのではAppleの探すシステムを利用できません。また紛失モードにしてれば、紛失したiPhoneを第3者が自由に使うことなどできませんので、たとえ、SIMが有効でもあなたの個人情報が第3者に漏れる可能性はほとんどありません。
今の状態のままなら、結局は永遠に紛失したiPhoneは消去されることはなく、長い時間の間には、結局あなたの個人情報が漏洩する可能性は上がりますよ。紛失モードと言っても、第3者がパスコードを正しく入力すれば解除されてしまいます。その時には、紛失したiPhoneの中身は第3者の見放題です。
手元の新iPhoneには別のSIMを発行してもらって電話番号を変えるべきです(同じ電話番号のSIMは複数は発行してもらえません)。その時に新しい電話番号でも2ファクタ認証できるように今までの番号と新しい番号と両方登録しておく必要があります。